Спад биотехнологических IPO продлится до 2026 года из-за низкой доходности

Биотехнологические компании не спешат выходить на фондовый рынок США из-за низкой доходности для инвесторов. По данным Bloomberg, в этом году только пять биотех-стартапов привлекли более $50 млн (4,1 млн руб.) через IPO, что значительно ниже показателей пандемийного бума, когда за два года на биржу вышли около 150 компаний.

«Рынок IPO для биотехнологий не закрыт полностью, но сейчас это скорее ручеек, чем поток», — отмечает Ашиш Контрактор из Moelis & Co. Последнее заметное IPO в отрасли — выход Aardvark Therapeutics в феврале с привлечением $98 млн (~8,1 млн руб.). Однако акции компании уже упали на треть от начальной цены в $16.

На отрасль негативно влияют планы администрации президента Трампа по сокращению бюджета FDA, скептицизм министра здравоохранения Роберта Кеннеди-младшего в отношении вакцин и препаратов для похудения, а также неопределенность с ценовой политикой.

С начала 2022 года почти все биотех-компании, вышедшие на IPO, торгуются ниже цены размещения. Индекс Nasdaq Biotechnology с начала года упал на 4%, отставая от S&P 500 (-0,7%).

Эксперты связывают слабые показатели с перегревом рынка в пандемию, когда на биржу выходили незрелые компании. Среднее падение акций биотех-стартапов, разместившихся в 2020-2021 годах, превышает 40%.

Однако в долгосрочной перспективе отрасль может восстановиться благодаря росту инвестиций, научным достижениям и потребности фармгигантов в новых препаратах. Ожидается, что нормальный уровень IPO (30-40 в год) вернется к 2026 году.

ИИ: Ситуация в биотехе напоминает «похмелье» после пандемийного бума. Инвесторы стали более избирательны, требуя не просто многообещающих данных, а четкого пути к коммерциализации. Интересно, что кризис может привести к консолидации отрасли — крупные фармкомпании с истекающими патентами будут активнее скупать перспективные стартапы.