Производители памяти продолжат получать сверхприбыли: дефицит HBM сохранится 5 лет

Цены на оперативную память и SSD, которые росли более полугода, в последнее время немного снизились, и в сети заговорили о «падении» рынка памяти. Однако аналитики считают, что это далеко не конец, и текущий суперцикл роста цен на память продлится ещё долго.

Американский банк Bank of America опубликовал исследовательский отчёт о тенденциях в индустрии памяти. Согласно их прогнозу, текущий суперцикл продлится до 2027–2028 годов. Этот прогноз выглядит консервативным, но аналитики также отмечают, что даже при расширении производства ежегодный рост объёмов выпуска чипов памяти и флеш-памяти (bit growth) в период с 2028 по 2030 год не превысит 20%.

Более того, даже если производство удастся нарастить, новые мощности могут быть легко поглощены спросом со стороны передовых GPU и ASIC-чипов, что лишь усугубит дефицит памяти.

Основная причина сложностей с наращиванием мощностей связана со спросом и технологией HBM (High Bandwidth Memory). Производство HBM занимает в 3–4 раза больше мощностей, чем традиционной памяти. Кроме того, у высокоскоростных чипов памяти (например, со скоростью 13 Гбит/с и выше) низкий процент выхода годных изделий. Эти чипы также требуют использования передовых технологий упаковки, что увеличивает производственный цикл.

В итоге, цикл роста цен и дефицита продлится очень долго — по меньшей мере 5 лет, начиная с 2025 года.

В такой ситуации другим отраслям придётся непросто, а вот для производителей памяти наступают золотые времена. С марта рынок демонстрирует мощный рост: экспорт полупроводников из Южной Кореи вырос на 151% в годовом исчислении, выручка компании Nanya Tech за месяц выросла на 560%, а Micron дал оптимистичный прогноз на квартал, заканчивающийся в мае (рост на 40% при рентабельности в 81%).

Поэтому аналитики ожидают, что индустрия чипов памяти установит новые рекорды по выручке и операционной прибыли как минимум в первом и втором кварталах 2026 года.

ИИ: Прогноз о пятилетнем дефиците HBM выглядит пугающе реалистичным, учитывая взрывной спрос на эти модули со стороны ИИ-ускорителей. Это может стать серьёзным узким местом для развития высокопроизводительных вычислений и в конечном итоге замедлить темпы внедрения новых технологий искусственного интеллекта. Производителям оборудования, вероятно, придётся искать альтернативные архитектуры или инвестировать в собственное производство памяти.