Память станет главной статьёй расходов дата-центров в 2026 году

Согласно новому анализу от SemiAnalysis, расходы на оперативную память (DRAM) и высокоскоростную память HBM станут крупнейшей статьёй капитальных затрат для крупнейших облачных провайдеров (гиперскейлеров) в 2026 году. На долю памяти придётся около 30% от общего бюджета, что почти в четыре раза больше, чем в 2023-2024 годах, когда этот показатель составлял примерно 8%.

Основными драйверами этого резкого роста являются взлетевшие цены на DRAM и сохраняющийся дефицит поставок HBM — памяти, критически важной для работы современных ИИ-ускорителей. Аналитики ожидают, что цены на DRAM более чем удвоятся в 2026 году, а в 2027-м вырастут ещё на двузначный процент. Контрактные цены на LPDDR5 уже выросли более чем в три раза с начала 2025 года, а рыночная стоимость, по прогнозам, в текущем квартале превысит $10 (~800 руб.) за гигабайт.

Память захватывает капитальные расходы гиперскейлеров. В 2023 и 2024 годах на память приходилось около 8% общих расходов. Мы оцениваем, что в 2026 году этот показатель достигнет 30% и продолжит расти в 2027 году. Это почти четырёхкратный сдвиг всего за четыре года.

Это уже отражается на стоимости ИИ-серверов. Например, цены на серверы Nvidia B200, как ожидается, вырастут до 20% к концу года в основном из-за удорожания памяти. Аналогичные тенденции отмечают и другие производители. Операционный директор Dell Джефф Кларк ещё в ноябре 2025 года назвал скорость роста издержек «беспрецедентной».

Интересный нюанс, отмеченный SemiAnalysis, заключается в том, что Nvidia получает от поставщиков памяти «особо предпочтительные» (VVP) цены, которые «значительно ниже» ставок как для гиперскейлеров, так и для остального рынка. Это маскирует реальную остроту дефицита для других игроков. Компания AMD, чьи ИИ-ускорители обычно содержат больше памяти на чип, не имеет такого же привилегированного доступа к поставкам и, работая на гораздо меньших объёмах, чем Nvidia, оказывается структурно более уязвимой к инфляции затрат на память.

Прогнозируется, что общие дополнительные расходы гиперскейлеров в 2026 году составят около $250 млрд (~20 трлн руб.), и память займёт в них огромную долю. Дефицит HBM, по мнению аналитиков, сохранится как минимум до 2027 года.