TSMC подтверждает отсутствие пузыря на рынке ИИ: рост остаётся сильным

Споры о том, существует ли пузырь на рынке искусственного интеллекта, в последнее время привели к разделению мнений в отрасли. Даже акции лидера рынка, NVIDIA, не вернулись к пиковым значениям трёхмесячной давности, несмотря на неоднократные заявления Дженсена Хуанга об отсутствии пузыря.

Теперь компания TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) своими финансовыми результатами также подтверждает силу рынка. В четвёртом квартале её выручка выросла на 5,7% в квартальном выражении в пересчёте на новый тайваньский доллар. В долларовом выражении квартальная выручка увеличилась на 1,9% и составила 337 миллиардов долларов.

Годовая выручка за 2025 год достигла 1,22 триллиона долларов, что на 35,9% больше, чем годом ранее. Валовая рентабельность выросла до 59,9%, а операционная рентабельность — до 50,8%.

TSMC прогнозирует, что её выручка в первом квартале 2026 года составит от 346 до 358 миллиардов долларов. Среднее значение прогноза предполагает рост на 4% по сравнению с предыдущим кварталом и на 38% в годовом исчислении.

Капитальные расходы на весь 2026 год ожидаются в диапазоне от 520 до 560 миллиардов долларов. Это значительно превышает рыночные ожидания в 480 миллиардов долларов и даже верхнюю границу прогнозов в 500 миллиардов. Для сравнения, в прошлом году расходы составили 409 миллиардов долларов.

Искусственный интеллект станет ключевым драйвером роста выручки TSMC. Генеральный директор компании, Вэй Чжэцзя (C.C. Wei), повысил прогноз по выручке от ускорителей ИИ: среднегодовой темп роста (CAGR) в период с 2024 по 2029 год составит около 55%. Ожидается, что долгосрочный среднегодовой темп роста общей выручки TSMC в долларах приблизится к 25%.

Отвечая на вопросы о возможном пузыре на рынке ИИ, Вэй Чжэцзя заявил, что в настоящее время не видит признаков ослабления спроса. Напротив, ИИ, по-видимому, находится на этапе очень сильного роста, и почти не наблюдается никаких признаков замедления. Он также не обеспокоен возможным пузырём, что подтверждается заказами клиентов компании.

На фоне этой новости акции TSMC на предрыночных торгах в США выросли на 6%, что также привело к росту котировок многих других полупроводниковых компаний. Акции ASML также значительно подорожали, а её рыночная капитализация превысила отметку в 5 триллионов долларов.

Интересный факт: TSMC является крупнейшим в мире контрактным производителем полупроводников и играет критически важную роль в глобальной цепочке поставок. Компания производит чипы для таких гигантов, как Apple, NVIDIA, AMD и Qualcomm. Её передовые производственные процессы, включая 3-нанометровую и будущую 2-нанометровую технологию, лежат в основе самых мощных процессоров и ускорителей ИИ на рынке.