Акции индийских e-commerce компаний обгоняют китайских конкурентов

Акции ведущих индийских компаний электронной коммерции за последний месяц показали более высокий рост по сравнению с локальными индексами и региональными конкурентами. Это связано с быстрым восстановлением рынка и ожиданиями повышения прибыльности компаний.

Акции Swiggy Ltd. выросли на 20% за прошлый месяц, опередив индекс NSE Nifty 100, в то время как Eternal Ltd. прибавила 11%. Рост индийского сектора быстрой доставки (quick commerce), который предлагает доставку товаров первой необходимости за считанные минуты, резко контрастирует с убытками китайских конкурентов, где жесткая ценовая война ударила по компаниям доставки еды.

«Устоявшиеся игроки доказали, что могут эффективно управлять затратами на доставку, особенно в части оплаты и оптимизации работы курьеров», — отметил Нирав Каркера, управляющий фондом и глава исследовательского отдела Fisdom.

Быстрая коммерция меняет ландшафт онлайн-ритейла в Индии. Компании стремятся закрепиться на рынке, который, по оценкам Bloomberg Intelligence, к 2030 году может достичь $100 млрд (~8,3 трлн руб.). Этот сегмент предлагает доставку товаров первой необходимости, таких как продукты и средства личной гигиены, всего за 10 минут.

По данным JM Financial Ltd., Eternal’s Blinkit, Swiggy’s Instamart и Zepto контролируют около 88% рынка быстрой коммерции в Индии. Blinkit лидирует с момента приобретения Eternal в 2022 году, которая также владеет платформой доставки еды Zomato.

Эти компании активно инвестируют в расширение сети складов и «темных магазинов» (dark stores), что, однако, давит на маржу из-за ценовых войн за клиентов. Тем не менее, аналитики ожидают, что в этом году затраты на экспансию снизятся, что позволит компаниям сосредоточиться на прибыльности.

В Китае ситуация сложнее: лидеры рынка Meituan и JD.com потеряли более $70 млрд (~5,8 трлн руб.) совокупной капитализации с пиков марта.

В Индии также есть вызовы: Zepto отбирает долю у Instamart, а Swiggy пока остается убыточной, хотя аналитики улучшают прогнозы по ее акциям.

«Мы сохраняем позитивный взгляд на возможности быстрой коммерции. Устоявшиеся игроки продолжают наращивать отрыв как по пользователям, так и по сети магазинов», — сказал Адитья Соман, аналитик CLSA Ltd.

Планы Zepto на IPO могут перераспределить инвестиции, но все игроки выиграют от роста рынка, который еще далек от насыщения.