Производители памяти предсказывают пик сверхприбылей в 2026 году из-за китайских конкурентов

Производители памяти ожидают, что их сверхприбыли в 10 раз не продлятся долго: пик придется на середину года, и все благодаря китайским компаниям.

Из-за резкого роста цен на память и флеш-накопители такие компании, как Samsung, SK Hynix и Micron, могут получить десятикратную прибыль. Более того, они прогнозируют дефицит памяти вплоть до 2028 или даже 2030 года.

Однако рынок может пойти не по их сценарию. Эти три компании контролируют 90% мирового производства памяти, и раньше у них не было конкурентов, но теперь появились китайские компании.

Журнал Barron's со ссылкой на аналитика BNP Paribas Карла Аккермана сообщает, что средняя отпускная цена (ASP) на память и флеш-накопители достигнет пика в середине этого года, что намного раньше его предыдущего прогноза о пике в 2027 году. Ожидается, что с начала следующего года цены на память и флеш-накопители начнут снижаться по сравнению с предыдущим месяцем.

Причина — агрессивные планы по расширению производства двух китайских компаний: CXMT (长鑫) и YMTC (长江). В сочетании с сокращением потребления микросхем памяти другими отраслями из-за резкого роста цен, поставки смартфонов в этом году могут упасть на 14%.

Аккерман также выразил обеспокоенность по поводу возможного переизбытка мощностей и ухудшения рентабельности в ближайшие год-два, что уже оказывает давление на индустрию микросхем памяти.

Мнение Аккермана о том, что значительное расширение мощностей китайских компаний приведет к преждевременному пику цен на память и флеш-накопители и даже к переизбытку в будущем, не является мейнстримным. Большинство аналитиков по-прежнему считают, что цены продолжат расти, а производители памяти продолжат показывать рекордные результаты.

Что касается Samsung, SK Hynix и Micron, их публичные заявления постоянно подчеркивают, что дефицит памяти и флеш-накопителей сохранится еще несколько лет, вплоть до 2030 года. Со стороны производителей практически всегда поступают сообщения о том, что цены будут только расти.

Однако рост цен на память и флеш-накопители стал настолько высоким, что даже NVIDIA не может позволить себе их в прежних объемах. Сегодня появилась информация, что объем памяти LPDDR5X в стойках Rubin был сокращен с 55 ТБ до 28 ТБ, что напрямую привело к падению акций Samsung, SK Hynix и Micron.

Производители быстро отреагировали, распространив через своих сторонников заявления о том, что это не сигнал о достижении пика цен на память, а, наоборот, отличная новость для отрасли. Они утверждают, что, хотя объем памяти в одном устройстве уменьшился вдвое, общее количество устройств выросло в несколько раз, поэтому общий спрос все еще растет. Таким образом, они продолжают внушать рынку, что цены на память будут расти, а предложение останется недостаточным.

Однако примет ли рынок ситуацию, когда лишь несколько компаний, таких как Samsung, SK Hynix и Micron, получают десятикратную прибыль, а остальные остаются ни с чем? Как отмечает Аккерман, многие отрасли активно сокращают потребление памяти, а китайские компании наращивают производство такими темпами, что даже в масштабах всей отрасли сложно предсказать, насколько вырастут их мощности в течение года.

Доля YMTC на рынке флеш-памяти в первом квартале достигла 13%, сравнявшись с долями Kioxia и Micron и немного уступая 14% Kioxia. Далее следуют SK Hynix с 18% и Samsung с 29% — Samsung, пожалуй, единственная компания, которую трудно догнать, в то время как у других нет защитных барьеров перед YMTC.

Согласно предыдущему анализу рынка памяти, доля CXMT в первом квартале составила около 7,7%, что также является четвертым показателем в мире. Анализ показывает, что YMTC и CXMT планируют увеличить свои производственные мощности примерно в два раза в ближайшие год-два. Samsung и другим компаниям стоит задуматься: готовы ли они отказаться от доли рынка или продолжать выбирать высокую прибыль?