TSMC вынуждена строить ещё пять фабрик в США: прибыль под угрозой

Несмотря на обещание инвестировать 165 миллиардов долларов в строительство трёх заводов по производству полупроводников в США, американская сторона, по последним данным, оказывает давление на тайваньскую компанию TSMC с целью возведения ещё пяти фабрик.

Хотя конкретные детали пока не объявлены, и TSMC не уточнила дополнительные планы, выполнение этих требований, безусловно, усилит производственные возможности США в области передовых техпроцессов. Однако для самой TSMC это станет серьёзным испытанием.

В начале 2020 года компания заявляла, что не будет строить завод в США. Однако под давлением она сначала объявила об инвестициях в 65 миллиардов долларов на две фабрики, а в марте 2025 года была вынуждена выделить ещё 100 миллиардов на три завода, ссылаясь на формальные причины, вроде использования исключительно мужчин-инженеров и нарушения политики разнообразия.

Строительство пяти дополнительных фабрик потребует сотен миллиардов долларов новых инвестиций. Это не только истощит ресурсы TSMC и приведёт к переводу большего числа специалистов в США, но и окажет существенное влияние на операционную прибыль компании.

Основатель компании Моррис Чан ранее заявлял, что стоимость строительства в США будет на 50% выше, но это была консервативная оценка. Бывший генеральный директор Марк Лю упоминал, что затраты на строительство завода в США как минимум в 4-5 раз выше, чем на Тайване. К этому добавляются дополнительные расходы из-за нехватки рабочей силы, инфляции и регуляторных требований.

Финансовый директор TSMC Хуан Жэньцзя ранее оценивал, что расширение зарубежного производства в США и Японии снизит валовую маржу компании на 2-3 процентных пункта. После уточнения планов в прошлом году этот прогноз был скорректирован до 3-4 процентных пунктов в течение следующих пяти лет.

Не стоит недооценивать эти цифры. Анализ SemiAnalysis показывает, что конечная стоимость 12-дюймовой пластины, произведённой по 5-нм техпроцессу на американском заводе TSMC, достигла 16000 долларов, в то время как на тайваньском заводе — всего 6681 доллар. Валовая прибыль с пластины составила 1377 и 10819 долларов соответственно. Это привело к падению валовой маржи американского завода с 62% до всего 8%.

Высокая стоимость производства в США объясняется не только первоначальными затратами на строительство, но и высокими операционными расходами. Производственная себестоимость в 2,4 раза выше, а затраты на рабочую силу и материалы вдвое превышают тайваньские показатели, что ставит под вопрос способность TSMC долгосрочно поддерживать высокую рентабельность.

Интересный факт: TSMC является крупнейшим в мире контрактным производителем полупроводников и контролирует более половины мирового рынка чипмейкинга. Её клиентами являются такие гиганты, как Apple, NVIDIA и AMD. Ситуация с принудительной экспансией в США отражает глобальную геополитическую борьбу за контроль над критически важными технологиями.