Ралли S&P 500 ждет испытание: отчеты Big Tech на $11 трлн

Непрерывный рост индекса S&P 500 к рекордным уровням столкнется с ключевым испытанием на этой неделе — четыре технологических гиганта с совокупной капитализацией $11,3 трлн (около 904 трлн рублей) представят свои квартальные отчеты за два дня.

Сезон отчетности начался уверенно, но теперь все внимание приковано к результатам:

• Microsoft и Meta (в среду, 30 июля)
• Apple и Amazon (в четверг, 31 июля)

Эти данные дадут инвесторам важные инсайды о состоянии бизнесов — от электронных устройств и софта до облачных технологий и e-commerce. Успешные отчеты критичны для продолжения ралли S&P 500: на эти четыре компании (входящие в «Великолепную семерку») приходится 20% капитализации индекса. При этом Meta и Microsoft — среди топ-3 драйверов роста S&P в этом году после Nvidia.

«Планка ожиданий очень высока, — отмечает Майкл Ароне, стратег State Street Investment Management. — „Великолепной семерке“ нужно подтвердить свои результаты, чтобы сохранить текущий импульс».

Контекст

Несмотря на введенные президентом США Дональдом Трампом пошлины, 82% компаний S&P 500, уже отчитавшихся, превзошли прогнозы по прибыли. Однако аналитики заранее снизили оценки из-за опасений по поводу влияния тарифов на потребительские расходы. «Великолепная семерка» (куда также входят Alphabet, Tesla и Nvidia) должна показать рост прибыли на 16% г/г — меньше мартовского прогноза в 19%.

Искусственный интеллект как разделитель

В 2025 году акции Meta, Microsoft и Nvidia обеспечили почти половину роста S&P 500 благодаря доминированию в теме ИИ, тогда как Apple отстает. На прошлой неделе акции Alphabet выросли на сильных отчетах, а Tesla обрушилась из-за пессимистичных прогнозов по продажам электромобилей.

«Инвесторы теперь требуют конкретики: „Покажите деньги“, — подчеркивает Габриэла Сантос из JPMorgan. — Крупным tech-компаниям нужно демонстрировать монетизацию, а не ее обещания».

Инвестиции в ИИ

Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta планируют вложить $317 млрд (25,4 трлн рублей) в капитальные расходы в этом финансовом году, а в 2026-м — $350 млрд (28 трлн рублей). Несмотря на рост, оценки «семерки» (28x P/E) остаются ниже пиков декабря (34x).

«При поверхностном взгляде мультипликаторы Big Tech кажутся высокими, но с учетом роста, свободного денежного потока и ROI они привлекательны», — заключает Тони ДеСпирито из BlackRock.

* Meta, Facebook и Instagram запрещены в России.