xAI потеряла $6,4 млрд в 2025 году: документы SpaceX для IPO раскрывают масштаб расходов на ИИ

58 минут назад / Технологии → Новости / Технологии

Согласно документам SpaceX для первичного размещения акций (IPO), компания Илона Маска xAI потеряла $6,4 млрд (около 512 млрд рублей) от операционной деятельности при выручке всего в $3,2 млрд (около 256 млрд рублей) в 2025 году. И эти убытки, судя по всему, будут только расти. В документах SpaceX раскрываются планы по масштабированию Grok до «нескольких триллионов параметров», что, вероятно, потребует значительных дополнительных расходов на вычислительные мощности.

Илон Маск объединил свою компанию в сфере ИИ xAI — которая ранее приобрела его социальную платформу X (ранее Twitter) — со своей ракетно-спутниковой компанией SpaceX в феврале, после чего объявил о планах вывести объединенную компанию на биржу в этом году. В то время как конкуренты в области ИИ OpenAI и Anthropic также рассматривают возможность дебюта на бирже в 2026 году, IPO SpaceX, как ожидается, станет одним из крупнейших в истории с потенциальной оценкой в $1,75 трлн (около 140 трлн рублей).

Документы дают первое публичное представление о финансовых показателях xAI и, следовательно, X. В 2024 году xAI зафиксировала убыток в $1,56 млрд (около 124,8 млрд рублей) при выручке в $2,62 млрд (около 209,6 млрд рублей). К 2025 году убытки выросли до $6,4 млрд (около 512 млрд рублей) при выручке в $3,2 млрд (около 256 млрд рублей), что означает, что разрыв между доходами и расходами xAI увеличивается. Тем временем конкурент (и клиент) Anthropic, по сообщениям, ожидает скачок выручки на 130% до $10,9 млрд (около 981 млрд рублей) во втором квартале, что приведет к первой операционной прибыли.

Рост выручки с 2024 по 2025 год в значительной степени был обеспечен за счет «доходов от ИИ-решений и инфраструктуры» на общую сумму $465 млн (около 37,2 млрд рублей), что включает $365 млн (около 29,2 млрд рублей) доходов от подписок на X и Grok и $88 млн (около 7 млрд рублей) от лицензирования данных. Еще $116 млн (около 9,3 млрд рублей) поступило от рекламы.

Капитальные затраты сегмента ИИ выросли с $12,7 млрд (около 1,016 трлн рублей) в 2025 году до $7,7 млрд (около 616 млрд рублей) только в первом квартале 2026 года. Это годовой темп капитальных затрат около $30,8 млрд (около 2,464 трлн рублей), что более чем вдвое превышает показатель прошлого года.

Пока что эти инвестиции привели к росту, но все еще ограниченному числу пользователей. Согласно документам, по состоянию на март 2026 года SpaceX зафиксировала 117 миллионов ежемесячных активных пользователей функций ИИ Grok из 550 миллионов общих ежемесячных активных пользователей Grok и X вместе взятых. Это означает, что только пятая часть объединенной экосистемы активно использует функции ИИ Grok.

Тем не менее, SpaceX намерена продолжать работу с Grok; ожидается, что ИИ нового поколения будет масштабирован до «нескольких триллионов параметров», что в документах описывается как «качественный скачок в глубине рассуждений и общем интеллекте». Это амбициозная цель, и теперь она зафиксирована в проверенных анналах истории Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Это также цель, которая, несомненно, потребует дополнительных инвестиций. В разделе «использование поступлений» документов SpaceX упоминается «расширение нашей инфраструктуры ИИ-вычислений». Согласно документам, центры обработки данных xAI Colossus и Colossus II — оба были запущены за 122 и 91 день соответственно — вместе обеспечивают около 1 гигаватта вычислительной мощности. Оба используются для обучения и инференса Grok. SpaceX утверждает, что владение вычислительной инфраструктурой и вертикальная интеграция по всему стеку ИИ позволяют им «обучать и итерировать передовые модели с меньшими затратами и большей скоростью».

Еще один способ, которым SpaceX может успокоить опасения инвесторов по поводу расходов, — это выполнение обучения и инференса на орбитальных центрах обработки данных, которые, как обещал Маск, станут гораздо более дешевой альтернативой наземным дата-центрам. Однако это научно-фантастическое видение вряд ли осуществится в ближайшие несколько лет. В документах говорится, что SpaceX намерена начать развертывание своих орбитальных спутников для ИИ-вычислений уже в 2028 году — это первые конкретные сроки, установленные для такого запуска.