Robinhood готовит второй розничный венчурный IPO на волне AI-ралли

Всего через два месяца после листинга своего первого венчурного фонда на фондовом рынке, Robinhood готовится запустить второй. Компания подала конфиденциальную заявку на регистрацию RVII — стандартный регуляторный шаг, позволяющий пройти процесс утверждения, прежде чем обнародовать детали.

В отличие от первого фонда, который в настоящее время владеет долями в 10 компаниях поздней стадии — Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut и Stripe, — RVII будет охватывать более широкий круг, инвестируя в стартапы на стадии роста и ранней стадии. Это важное различие, учитывая, что стартапы на ранней стадии моложе и несут больше риска, но также предлагают потенциал для большей доходности.

Целевой объем привлечения средств для RVII еще не установлен, сообщила компания в блог-посте. Для своего первого фонда Robinhood стремился привлечь $1 млрд (~80 млрд рублей), но в итоге недобрал несколько сотен миллионов до этой цели.

Несмотря на недобор, первый фонд показал отличные результаты. RVI — тикер первого фонда Robinhood, торгующийся на NYSE (Нью-Йоркской фондовой бирже), — дебютировал на NYSE по цене $21 за акцию в начале марта и с тех пор более чем удвоился, закрывшись в понедельник на отметке $43,69. Рыночный энтузиазм по поводу перспектив AI стартапов, лежащих в основе фонда, вероятно, подстегнул рост акций.

Идея, лежащая в основе обоих фондов, устраняет давний пробел в том, кто может инвестировать в стартапы. В соответствии с федеральными правилами, только «аккредитованные» инвесторы — те, чей собственный капитал превышает $1 млн (~80 млн рублей) или годовой доход превышает $200 000 (~16 млн рублей), — могут вкладывать деньги в частные компании. Исторически это не позволяло обычным инвесторам участвовать в самых ранних и наиболее прибыльных этапах роста компании. RVI, а теперь и RVII, призваны изменить это, позволяя любому желающему инвестировать в портфель частных стартапов через обычный брокерский счет.

«Вы можете думать о [Robinhood Ventures] как о публично торгуемой венчурной фирме с ежедневной ликвидностью. Никаких требований к аккредитации и никакого "carry" (доли от прибыли)», — сказал генеральный директор Robinhood Влад Тенев в интервью на конференции The Wall Street Journal’s Future of Everything на прошлой неделе. Ежедневная ликвидность означает, что акции можно покупать или продавать в любой день, когда рынок открыт, в отличие от традиционных венчурных фондов, где капитал заблокирован на годы. Отсутствие "carry" означает, что Robinhood не берет процент от инвестиционной прибыли, как это обычно делают обычные венчурные фирмы.

За последние несколько лет наиболее ценные AI-стартапы превратились из ранних ставок в компании стоимостью в десятки или сотни миллиардов долларов, и почти весь этот рост произошел на частных рынках, недоступных для большинства инвесторов.

Долгосрочное видение Тенева идет еще дальше. «Стремление состоит в том, что если вы компания, привлекающая посевной раунд и раунд серии A — то есть, самый первый капитал, — то розничные инвесторы должны составлять большую часть этого раунда, как это сейчас происходит на публичных рынках», — сказал Тенев на конференции. «И мы должны допустить этих людей на начальном этапе, чтобы они могли реально выиграть от этого потенциального роста, который все чаще происходит на частных рынках».

Если это видение воплотится в жизнь, оно может фундаментально изменить то, как стартапы привлекают свой самый ранний капитал, когда розничные инвесторы в конечном итоге будут сидеть рядом с венчурными фирмами, в том числе на самых ранних раундах, где часто получают самую большую прибыль, а также теряют кучу денег.

Примечание: цены сконвертированы в рубли автоматически по курсу 1 USD = 80 руб. Реальные цены могут отличаться.