OpenAI и её партнёр Cerebras готовятся к рекордному IPO

В затянувшейся истории с первичным публичным размещением (IPO) компании Cerebras Systems наконец-то забрезжил финиш. Производитель чипов для ИИ объявил в понедельник, что готовится продать 28 миллионов акций по цене от 115 до 125 долларов за штуку. Это позволит привлечь 3,5 миллиарда долларов (~280 млрд рублей) и обеспечит рыночную капитализацию в 26,6 миллиарда долларов (~2,13 трлн рублей) по верхней границе диапазона.

Это стало бы приятным сюрпризом всего за пару месяцев для недавних инвесторов, которые вложились в её раунд H на 1 миллиард долларов при оценке в 23 миллиарда долларов в феврале. Это также стало бы благом для OpenAI и нескольких её руководителей.

Если Cerebras удастся провести IPO по верхней границе или выше, это станет крупнейшим технологическим IPO 2026 года на сегодняшний день. Это также может подтвердить аппетит к ещё более масштабным блокбастерам, которые ждут своего часа, таким как SpaceX и, возможно, OpenAI и Anthropic.

Cerebras предлагает специализированный чип для ИИ под названием Wafer-Scale Engine 3, который бросает вызов GPU-чипам для ИИ. Cerebras утверждает, что её чип быстрее для инференса (вычислений, необходимых для обработки запросов пользователей) и при этом потребляет меньше энергии, чем конкуренты.

От успешного IPO выиграет длинный список инвесторов с громкими именами. Согласно документам компании, поданным в SEC, её крупнейшими акционерами с долей более 5% являются Alpha Wave Рика Герсона; Benchmark (через партнёра Эрика Вишриа); Eclipse Лиора Сьюзен; Fidelity; и Foundation Capital (через партнёра Стива Вассалло).

Компания сообщает, что в список её инвесторов также входят 1789 Capital, Abu Dhabi Growth Fund, G42 из Абу-Даби, Altimeter, AMD, Atreides Management, Coatue, Moore Strategic Ventures, Tiger Global, Valor Equity Partners и VY Capital.

Кроме того, Cerebras на своём сайте называет и длинный список бизнес-ангелов. Среди них основатель и генеральный директор OpenAI Сэм Альтман, сооснователь и президент OpenAI Грег Брокман, бывший главный учёный OpenAI (ныне основатель собственного ИИ-стартапа) Илья Суцкевер, член совета директоров OpenAI и генеральный директор Quora Адам Д’Анджело, сооснователь Sun Microsystems и Arista Энди Бехтольшайм, генеральный директор Intel Липу Тан и несколько других светил технологической индустрии.

Хотя доля Сэма Альтмана была недостаточно велика, чтобы раскрывать её в документах SEC, его цитировали в заявлении S-1. Это связано с тем, что отношения Cerebras с OpenAI ещё более примечательны, чем её инвесторы-ангелы.

Эти отношения даже были представлены в качестве доказательства Илоном Маском в его судебном иске против OpenAI. Согласно судебным документам адвокатов Маска, утверждающих, что он не знал о личных инвестициях всех руководителей OpenAI в эту компанию, OpenAI в какой-то момент рассматривала возможность приобретения Cerebras.

Эта сделка так и не состоялась, но OpenAI стала одним из крупнейших клиентов Cerebras. Более того, в декабре OpenAI предоставила Cerebras кредит в размере 1 миллиарда долларов (~80 млрд рублей), обеспеченный варрантами, которые позволяют OpenAI купить более 33 миллионов акций, как раскрывается в S-1. Таким образом, хотя сейчас OpenAI не является крупным акционером, она может им стать.

Cerebras надеялась выйти на биржу в 2024 году, но была задержана из-за федеральной проверки инвестиций от облачного провайдера G42 из Абу-Даби, который был (и остаётся, как утверждает компания по производству чипов) крупным клиентом. Эта попытка IPO в конечном итоге была отложена.

Год спустя Cerebras попыталась привлечь больше денежных средств. В сентябре она привлекла 1,1 миллиарда долларов (~88 млрд рублей) при пост-денежной оценке в 8,1 миллиарда долларов (~648 млрд рублей) в раунде, который возглавили Fidelity и Atreides. Несколько месяцев спустя Cerebras подписала новое многолетнее соглашение на сумму более 10 миллиардов долларов (~800 млрд рублей) с OpenAI, которое включало кредит и варранты. В феврале она привлекла 1 миллиард долларов в рамках раунда H, своего последнего мега-раунда.

Если инвесторы «проглотят» IPO, то OpenAI и её руководители выиграют не в одном смысле.

Это кажется вероятным. Банки уже принимают заявки на 10 миллиардов долларов (~800 млрд рублей) на 3,5 миллиарда долларов (~280 млрд рублей) предлагаемых акций, сообщает Bloomberg. Такой спрос указывает на то, что компания, вероятно, установит цену на свои акции даже выше объявленного диапазона, привлекая ещё больше денежных средств для себя и увеличивая стоимость для своих инвесторов.