Китайские производители чипов импортируют рекордные объемы американского оборудования через Сингапур и Малайзию

2025 год стал рекордным для китайских производителей оборудования для производства чипов Naura, AMEC, ACM Research и Piotech, каждый из которых показал максимальную выручку. Согласно недавнему анализу Nikkei Asia, китайские фабрики также импортируют рекордные объемы инструментов американских брендов, перенаправляя их через Сингапур и Малайзию, что резко сократило прямые поставки из США.

Рекордная выручка стала кульминацией пятилетнего развития, движимого желанием Пекина снизить зависимость от импортного оборудования для производства пластин. Однако, как отмечает аналитик Needham & Co. в том же отчете, ценовое давление среди китайских поставщиков начинает сказываться на их прибыли.

Этот рост закономерно соответствует многолетнему расширению мощностей ведущих китайских производителей логических и запоминающих устройств, включая YMTC, CXMT и SMIC.

Naura, предлагающая самую широкую продуктовую линейку из четверки, сообщила о выручке в 27,14 млрд юаней (~326 млрд рублей) только за первые три квартала 2025 года по сравнению с 6,05 млрд юаней (~73 млрд рублей) за весь 2020 год, согласно данным Nikkei. Выручка AMEC за тот же период выросла более чем в пять раз по сравнению с базой 2020 года, а Piotech, производящая оборудование для тонкопленочного осаждения, показала выручку за 2025 год примерно в 13 раз больше, чем в 2020 году.

Хотя ведущие отечественные компании-производители оборудования по-прежнему демонстрируют сильный рост выручки, есть признаки того, что их маржинальность ухудшается

— заявил Чарльз Ши, аналитик по полупроводникам Needham & Co. Он объяснил это давление усилением конкуренции внутри Китая, где местные поставщики демпингуют, чтобы завоевать долю на фабриках, которые ранее снабжались американскими, японскими и голландскими производителями оборудования.

По данным анализа Nikkei, китайские таможенники зафиксировали всего 2 млрд долларов (~160 млрд рублей) прямых поставок американского происхождения в 2025 году, что на 34% меньше, чем годом ранее, и является самым низким годовым показателем с 2017 года. Импорт, отслеженный до Сингапура, составил 5,7 млрд долларов (~456 млрд рублей), что на 17% больше, чем годом ранее, а поставки из Малайзии более чем удвоились, достигнув 3,4 млрд долларов (~272 млрд рублей).

Эти цифры преуменьшают реальное присутствие американских вендоров. Applied Materials, Lam и KLA вместе получили около 19 млрд долларов (~1,52 трлн рублей) от продаж в Китае в течение своего финансового 2025 года, причем доля Китая в выручке каждой компании превысила 30%. Доля выручки ASML в Китае в 2025 году составила 29,1%, что меньше 36% в 2024 году. Совокупный импорт Китая из Японии с 2020 по 2025 год превысил 42 млрд долларов (~3,36 трлн рублей), а поставки из Нидерландов добавили примерно 35 млрд долларов (~2,8 трлн рублей).

Тем временем закон MATCH, внесенный американскими законодателями в начале этого месяца, является последним в серии законодательных усилий, направленных на перекрытие этого юго-восточноазиатского маршрута в Китай. Его положения нацелены как на критические компоненты, так и на готовые инструменты, и конкретно называют компании CXMT, YMTC, SMIC и Hua Hong. Однако правительства союзников в Европе и Токио публично не взяли на себя обязательств соответствовать его масштабам.

ИИ: Ситуация наглядно демонстрирует, как глобальные ограничения стимулируют развитие локальных производственных цепочек и поиск обходных путей. Несмотря на давление на маржу, китайские производители оборудования наращивают мощности, что в долгосрочной перспективе может изменить баланс сил в отрасли. Успех закона MATCH будет зависеть от координации США с союзниками, что пока выглядит неочевидным.