Бум ИИ-инфраструктуры начинает сжимать маржу Apple

Apple начинает ощущать последствия бума инфраструктуры для искусственного интеллекта. Растущий спрос на оборудование для дата-центров толкает вверх стоимость компонентов и ослабляет рычаги влияния, которые компания долгое время имела над своими поставщиками. Мощности фабрик и упаковочные линии всё чаще переориентируются на производство ИИ-ускорителей в ущерб потребительской электронике. Как сообщает The Wall Street Journal, Apple столкнулась с серьёзным давлением и даже рассматривает альтернативных TSMC поставщиков для своих младших процессоров.

На последней конференции по итогам квартала 29 января генеральный директор Apple Тим Кук признал, что компания сталкивается с ограничениями в поставках чипов и что стоимость памяти значительно выросла. За последние месяцы наблюдался необычно агрессивный рост цен на DRAM и NAND. Новые оценки аналитиков TrendForce предполагают, что контрактные цены на стандартную DRAM в период с января по март 2026 года вырастут более чем на 90% по сравнению с предыдущим кварталом, что выше предыдущего прогноза в 55-60%. Цены на NAND выросли более чем на 30%, чему способствует приоритет поставщиков в пользу высокомаржинальных серверных компонентов и долгосрочных обязательств, связанных с ИИ-инфраструктурой.

«Устойчивый спрос на ИИ и дата-центры в первом квартале 2026 года ещё больше усугубляет глобальный дисбаланс спроса и предложения на рынке памяти, тем самым увеличивая ценовое влияние поставщиков», — заявили в TrendForce.

Это станет серьёзной проблемой для Apple, поскольку память — один из немногих основных компонентов, волатильность цен на который может быстро повлиять на маржинальность в больших масштабах. Аналитики, на которых ссылается The Wall Street Journal, оценивают, что совокупные затраты на DRAM и NAND для предстоящего iPhone 18 могут быть почти на 60 долларов (около 4800 рублей) выше по сравнению с базовой моделью iPhone 17. Поставщики «получают рычаги влияния, чтобы требовать от производителя iPhone платить больше», и упомянутый рост затрат может серьёзно ударить по прибыльности iPhone. По оценкам WSJ, Apple, вероятно, является крупнейшим в мире покупателем NAND, тратящим на него миллиарды долларов в год.

Исторически Apple могла поглощать или отклонять такого рода ценовое давление благодаря агрессивным переговорам с поставщиками и статусу одного из крупнейших покупателей NAND в мире. Однако динамика изменилась очень быстро, поскольку производители памяти и их поставщики перенаправляют мощности в сторону клиентов из сферы ИИ-инфраструктуры, которые готовы подписывать многолетние контракты, платить авансовые премии и мириться с менее гибким ценообразованием.

Apple просто не может сохранять свою традиционную настойчивость в отношении коротких контрактов и ценовых уступок, конкурируя с такими клиентами. Как выразился один из аналитиков в беседе с WSJ,

«компании, которые сейчас расширяют границы инженерии человеческого масштаба, — это такие компании, как Nvidia».

Маржа Apple подвергается дополнительному давлению из-за того, что её структура затрат зависит от долгосрочной предсказуемости. Хотя компания имеет ценовое влияние на премиальном сегменте рынка, внезапные колебания стоимости ключевых компонентов, таких как память, трудно компенсировать в продуктовых линейках, которые ежегодно поставляются сотнями миллионов единиц.

WSJ отмечает, что Apple исторически защищала свою маржу не повышением цен, а изменением конфигураций и продуктового ассортимента. Разные уровни объёма памяти и апсейл позволяли компании как поглощать рост стоимости компонентов, так и сохранять привычные ценники. Однако, поскольку поставщики всё чаще отдают приоритет долгосрочным высокомаржинальным контрактам на ИИ-инфраструктуру, традиционные преимущества Apple в масштабе и объёмах закупок уже недостаточны для гарантии гибкого ценообразования или приоритетного доступа к производственным мощностям.

Источник: Tomshardware.com