Аналитики: изменения регулирования крипторынка в США не предвидится

Банковский комитет Сената США отложил рассмотрение законопроекта о структуре крипторынка, что временно усилило неопределенность для участников отрасли. Представители индустрии при этом расценивают решение не как отказ от регуляторной повестки, а как отражение институциональной сложности разграничения полномочий и необходимости дополнительной проработки нормативной архитектуры.

“Мы воспринимаем эту паузу как процедурный этап, а не как изменение стратегического курса в отношении цифровых активов”, — заявила CEO Bitget Грейси Чен. По её словам, задержка способна краткосрочно сдержать институциональную активность и продлить период ожидания более четких ориентиров со стороны регуляторов. Вместе с тем, подчеркнула она, текущая ситуация “подчеркивает важность продолжения диалога между законодателями, надзорными органами и участниками рынка для выработки устойчивой и ориентированной на инновации регуляторной модели”.

Схожую позицию занимает CEO TEHNOBIT Александр Пересичан. “Отложенное рассмотрение не свидетельствует о сворачивании реформ, а отражает сложность формирования сбалансированной системы надзора в условиях пересечения компетенций различных институтов”, — отметил он. Подобные паузы характерны для рынков, где формируется регулирование новых классов активов, и не означают снижения долгосрочного интереса государства к развитию отрасли.

В краткосрочной перспективе эксперты допускают умеренные колебания ликвидности на фоне ожиданий регуляторной определенности. “Период неопределенности традиционно усиливает осторожность капитала, ориентированного на предсказуемую правовую среду”, — пояснила Грейси Чен, добавив, что в этих условиях преимущество получают платформы, выстроившиеся инфраструктуру комплаенса, риск-менеджмента и образовательные решения для инвесторов. Такой подход, по её словам, способствует привлечению более устойчивых институциональных потоков и снижает зависимость рынка от краткосрочных спекулятивных факторов.

Пересичан подчеркивает, что качество регуляторного процесса имеет приоритет над его скоростью. “Дополнительное время позволяет отрасли и регуляторам согласовать стандарты прозрачности, надзора и защиты инвесторов. Платформы, которые уже адаптировали операционные модели к этим требованиям, находятся в более сильной позиции для работы с долгосрочным капиталом”, — отметил он.

В более широкой перспективе участники рынка сохраняют сдержанный оптимизм. “По мере формирования межпартийных договоренностей и прояснения принципов надзора отрасль получает более прочный институциональный фундамент: укрепляется доверие, увеличивается глубина рынка и расширяется роль цифровых активов в глобальной финансовой системе”, — подчеркнула Чен. В TEHNOBIT согласны с этим подходом: “Постепенное достижение регуляторной ясности повышает качество рынка и делает его более привлекательным для инвесторов с консервативным профилем риска”, — добавил Александр Пересичан.

В совокупности представители индустрии рассматривают решение Сената как краткосрочное напряжение в рамках более длительного процесса, который, при последовательной работе сторон, должен привести к формированию более устойчивой и предсказуемой модели регулирования цифровых активов.

Задержка рассмотрения законопроекта в Сенате произошла на фоне продолжающихся дискуссий в США о распределении регуляторных полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также после серии громких дел против криптокомпаний и усиления внимания к защите инвесторов. Дополнительным фактором стали приближающиеся выборы и политическая поляризация, из-за которых вопросы регулирования цифровых активов все чаще откладываются в рамках более широкой повестки финансового надзора.