Рыночная капитализация Nvidia достигла $5 трлн, но история успеха вызывает вопросы

Nvidia стала первой компанией в мире с рыночной капитализацией в $5 трлн. На момент публикации стоимость компании составляет $5,12 трлн. Всего несколько месяцев назад Nvidia преодолела отметку в $4 трлн, а до этого стала самой дорогой компанией мира с капитализацией $3,3 трлн.

Nvidia доминирует в индустрии искусственного интеллекта как в области аппаратного обеспечения, так и в программных платформах для разработки. Однако нарратив генерального директора Дженсена Хуанга о том, что компания предвидела сегодняшнюю революцию ИИ, вызывает сомнения.

На мероприятии GTC Хуанг заявил, что Nvidia давно осознала окончание масштабирования Деннарда (связанного с энергопотреблением и частотой чипов) и разработала решение — ускоренные вычисления на GPU с архитектурой CUDA. По его словам, компания 30 лет развивала этот подход.

Однако анализ деятельности Nvidia за последние 20 лет показывает другую картину. Изначально компания была сосредоточена на графике, а затем пыталась адаптировать GPU для различных задач: обработки видео, физических симуляций, анализа белков. Только около 2012 года Nvidia начала упоминать ИИ как одно из многих возможных применений GPU.

Утверждения о том, что Nvidia предсказала сегодняшний бум трансформерных моделей ИИ, не выдерживают проверки. Компания заслуживает успеха за ставку на GPU и разработку CUDA, но революция ИИ и идеальное соответствие трансформерных моделей архитектуре GPU стали для нее скорее удачным стечением обстоятельств, чем результатом дальновидного планирования.

Это ставит под вопрос способность Nvidia предсказывать будущие технологические тренды, что имеет значение как для фондового рынка, так и для развития ИИ в целом.