Банк Англии и МВФ предупреждают о риске пузыря на рынке ИИ

Крупные финансовые институты не могут прийти к единому мнению о том, является ли уже индустрия искусственного интеллекта пузырем или до этого еще не дошло. Как Банк Англии, так и Международный валютный фонд в среду выпустили предупреждения о риске резкой коррекции рынка, аналогичной краху доткомов, если настроения инвесторов в ИИ ухудшатся. Они отметили взлетевшие цены на золото как индикатор того, что инвесторы хеджируют свои ставки, сообщает CNBC. Goldman Sachs менее обеспокоен, утверждая, что хотя риск пузыря существует, мы еще не достигли этой стадии, по данным Sherwood.

Вопрос о том, превращается ли индустрия ИИ в пузырь, поднимался много раз в последние месяцы после объявлений о гигантских инвестициях в различные компании ИИ и их инфраструктуру по всему миру. Многие из этих инвестиций носят циклический характер, когда одни и те же компании поддерживают котировки акций друг друга и потенциальные будущие потоки доходов. Но в то время как некоторые крупные игроки этой отрасли могут отмахиваться от опасений по поводу завышенной оценки, затрагивающей их бизнес, банки начинают проявлять беспокойство.

Накануне своей ежегодной встречи на этой неделе в Вашингтоне глава МВФ Кристалина Георгиева сообщила CNBC, что есть «тревожные признаки» крупной коррекции рынка в будущем. Покупка золота была одним из признаков, но также и взлетевшие рыночные оценки некоторых крупнейших компаний ИИ.

Создатель ChatGPT, OpenAI, не торгуется на бирже, но недавно был оценен более чем в 500 миллиардов долларов (около 40 триллионов рублей) перед потенциальным IPO в следующем году. Его выручка за первое полугодие составила чуть более 4,3 миллиарда долларов (около 344 миллиардов рублей), и нет никаких признаков того, что компания получит какую-либо прибыль в этом году или в ближайшие годы, по словам самого генерального директора Сэма Альтмана.

Банк Англии также предупредил о риске «резкой коррекции рынка», который усилился в последние месяцы, и о том, что оценки компаний ИИ кажутся завышенными. Это было основано на «разочаровывающем прогрессе в возможностях/внедрении ИИ или усилении конкуренции», отметил Банк Англии. Опасность заключается в том, что если и когда произойдет переоценка потенциальных доходов с учетом текущего состояния отрасли, многие компании, обещающие большие доходы, могут не соответствовать скорректированным прогнозам.

Также был выделен потенциальный вопрос о том, что узкие места в поставках материалов могут замедлить прогресс, к которому стремится индустрия ИИ. Энергетика, данные, цепочки поставок сырья и даже «концептуальные прорывы, которые меняют anticipated требования к ИИ-инфраструктуре для разработки и использования мощных моделей ИИ», — все это может повлиять на рост отрасли и ускорить спад.

CNBC взял интервью у старшего инвестиционного стратега Йоста ван Лендерса о потенциале рыночного пузыря. Хотя он предположил, что прибыль крупных технологических компаний в значительной степени устойчива, именно циклические инвестиции вызывают опасения по поводу пузыря.

«Когда вы смотрите, например, на инвестиции в ИИ и рост инвестиций, и на тот факт, что некоторые из этих компаний финансируют друг друга и покупают акции друг друга. Я думаю, что это тоже сигналы пузыря», — сказал он. «Так что, если думать о пузыре как о пяти стадиях, мы, вероятно, находимся на третьей стадии».

ИИ: В 2025 году тема пузыря ИИ становится все более актуальной. Хотя технологический прогресс впечатляет, разрыв между оценками компаний и их реальными финансовыми показателями действительно напоминает эпоху доткомов. Инвесторам стоит проявлять осторожность и диверсифицировать свои портфели.