Intel предупреждает о рисках сделки с правительством США

Сделка правительства США по приобретению 10% доли в Intel развивается по сценарию, характерному для администрации Трампа. Последние события включают предупреждение самой Intel о потенциально негативных последствиях для бизнеса, заявления о том, что формулировки сделки позволяют компании продать свои фабрики, и даже утверждения о возможной незаконности всей операции.

В официальном документе Form 8-K, поданном Intel в Комиссию по ценным бумагам и биржам, компания перечисляет различные уступки и возможные последствия сделки.

«Могут возникнуть негативные реакции — немедленно или со временем — со стороны инвесторов, сотрудников, клиентов, поставщиков, других деловых или коммерческих партнеров, иностранных правительств или конкурентов. Также возможны судебные разбирательства, связанные с сделкой или иным образом, и усиление общественного или политического внимания к компании», — говорится в документе.

Intel также предупреждает, что государственное владение может повлиять на зарубежные продажи: «Бизнес компании за пределами США может пострадать из-за того, что правительство США является значительным акционером. Продажи за пределами США составили 76% выручки компании за финансовый год, закончившийся 28 декабря 2024 года. Наличие правительства США в качестве значительного акционера может подвести компанию под действие дополнительных нормативных актов, обязательств или ограничений в других странах, таких как законы о иностранных субсидиях».

Между тем некоторые наблюдатели считают, что формулировки сделки намеренно допускают возможную будущую продажу фабрик Intel или заводов по производству чипов. Это основано на упоминании в документе «варрантов», которые правительство может использовать, если Intel «перестанет прямо или косвенно владеть как минимум 51% своего производственного бизнеса».

Согласно цитате из инвестиционного банка Morgan Stanley, закон CHIPS Act, откуда поступает большая часть средств в обмен на 10% долю, должен был содержать условия, касающиеся производственной стратегии Intel. Однако формулировки в документе SEC, по-видимому, противоречат по крайней мере духу закона CHIPS Act.

Как если бы всего этого было недостаточно, The New York Times утверждает, что юристы и банкиры, изучавшие закон CHIPS Act, говорят, что он «может не разрешать правительству США конвертировать гранты в акции» в принципе.

Другими словами, возможно, вся сделка рухнет в судах. Это, конечно, при условии, что кто-то захочет вступить в борьбу с администрацией Трампа и подаст судебный иск против сделки, и найдется судья, который также готов противостоять резкой администрации.

В конечном счете, остается только гадать, состоится ли сделка, какое влияние она окажет и сохранит ли Intel свои фабрики. Что касается личного мнения, я не оптимистичен. Но спросите меня в начале следующего года, когда выйдут процессоры Intel Panther Lake и мы получим представление о всем важном технологическом процессе 18A.