Акции SK Hynix упали после прогноза Goldman Sachs о росте конкуренции

Акции южнокорейской компании SK Hynix Inc. снизились в четверг после того, как Goldman Sachs Group Inc. впервые за более чем три года понизил рейтинг производителя чипов. Аналитики ожидают, что компания может пострадать из-за успехов конкурентов.

Акции SK Hynix упали на 8,8%, что стало самым значительным снижением с 7 апреля. Это произошло после того, как команда аналитиков под руководством Джуни Ли понизила рейтинг компании с «покупать» до «нейтрально». В то же время акции основного конкурента — Samsung Electronics Co. — выросли на 2,3%.

SK Hynix является ключевым поставщиком высокоскоростной памяти (HBM) для Nvidia Corp., и её акции резко выросли за последние несколько лет на фоне ажиотажного спроса инвесторов на всё, что связано с искусственным интеллектом. Однако Samsung пока отстаёт в получении сертификации своих HBM-чипов от Nvidia, и наблюдатели ждут признаков того, что конкурент сможет догнать SK Hynix, что подорвёт её прибыльное преимущество.

«Мы считаем, что цены на HBM могут впервые снизиться в 2026 году из-за усиления конкуренции и постепенного перехода ценового влияния к крупным клиентам, где у Hynix наибольшая доля», — написали аналитики Goldman Sachs.

Несмотря на возрождение интереса к теме ИИ, благодаря которому Nvidia стала первой компанией с капитализацией в $4 трлн (~320 трлн руб.), рынок внимательно следит за любыми признаками проблем. Падение акций SK Hynix усилилось на фоне общего снижения котировок глобальных производителей чипов после осторожного прогноза от ASML Holding NV — ещё одного ключевого звена в цепочке поставок Nvidia.

Аналитики Goldman Sachs отметили, что, несмотря на растущие риски, акции SK Hynix продолжают «значительно» опережать рынок. С начала года бумаги компании выросли на 57%, тогда как Samsung — всего на 23%.

«В течение нескольких лет иностранные инвесторы в основном придерживались стратегии "длинных позиций по Hynix и коротких по Samsung" в полупроводниковом секторе, но, похоже, настроения меняются, — сказал аналитик SK Securities Co. Чо Джунки. — Samsung теперь вызывает интерес, и некоторые начинают пересматривать свои предпочтения».

Решение Goldman Sachs последовало за понижением рейтинга SK Hynix на этой неделе аналитиками Mirae Asset Securities Co., которые заявили, что доля компании на рынке HBM может начать сокращаться после начала поставок чипов нового поколения в следующем году. В отдельном отчёте аналитик Mirae Ян Гун Ким прогнозирует увеличение доли Samsung в 2026–2027 годах.