Исследование: инвесторы чаще рискуют в конце рабочей недели, но без выгоды

Автор: Unsplash/CC0 Public Domain

Если древнеримского лидера Юлия Цезаря Шекспир предупреждал «беречься мартовских ид», то современные данные показывают, что инвесторам стоит быть осторожнее в конце рабочей недели, месяца и года.

Новое исследование демонстрирует, что эти временные периоды вызывают у людей оптимизм. Чувство оптимизма может подтолкнуть инвесторов к принятию более рискованных решений, чем обычно, однако без ожидаемой прибыли.

«Наши результаты показывают, что временные ориентиры в конце периодов также важны и влияют даже на значимые рискованные решения», — говорит профессор Авни Шах.

Исследователи из Университета Торонто и Наньянского технологического университета (Сингапур) проанализировали данные платформы Prosper — популярной американской площадки для P2P-кредитования. В выборку вошли более 5 миллионов инвестиционных решений за период с ноября 2005 по октябрь 2008 года.

Выяснилось, что заявки на кредиты, поданные в пятницу, чаще содержали более высокие максимальные процентные ставки по сравнению с другими днями. Аналогичный эффект наблюдался в среду и четверг перед праздниками (например, Днём благодарения), а также в последние дни месяца и года — особенно 31 декабря.

Последующие лабораторные эксперименты подтвердили: участники демонстрировали больший оптимизм и готовность к риску, когда думали о конце недели или месяца. Однако данные Prosper показали, что такие рискованные кредиты в итоге приносили значительно меньшую доходность.

«Социально сконструированные временные ориентиры в конце периодов играют важную роль и служат сигналом в нашем принятии решений», — отмечает профессор Шах.

Исследователи рекомендуют платформам вроде Prosper более явно указывать на риски высокопроцентных кредитов. В то же время, для излишне осторожных инвесторов такой «оптимизм конца периода» может стать полезным толчком к долгосрочным вложениям.

Подробнее: Avni M. Shah et al, The Last Hurrah Effect: End-of-Period Temporal Landmarks Increase Optimism and Financial Risk-Taking, Journal of Marketing Research (2024). DOI: 10.1177/00222437241286785

Источник: University of Toronto