Figma готовится к IPO: компания может вернуть оценку в $20 млрд

Компания Figma Inc. готовится к первичному публичному предложению (IPO) в США, которое может стать одним из самых значимых событий лета на рынке технологических акций. Инвесторы проявляют повышенный интерес к редкому выходу на биржу быстрорастущей софтверной компании.

По словам Чарли Майнера, старшего аналитика исследовательской фирмы Third Bridge, Figma демонстрирует впечатляющие показатели: рост выручки на 46% в годовом исчислении за первый квартал, высокий уровень удержания клиентов и валовая маржа. Эти факторы могут позволить компании занять место среди лидеров сектора корпоративного программного обеспечения.

«Это именно тот профиль, который требует премиальной оценки, даже несмотря на то, что рынок прикладного ПО становится более избирательным», — отметил Майнер в интервью Bloomberg News.

При успешном IPO Figma может вернуть свою оценку в $20 млрд, которая была установлена в ходе неудавшейся сделки по приобретению компанией Adobe Inc. в 2022 году. В 2024 году тендерное предложение для сотрудников оценило Figma уже в $12,5 млрд.

Мэтт Кеннеди, старший стратег Renaissance Capital, считает, что Figma может получить мультипликатор оценки более 20x от годовой выручки. С 13 млн активных пользователей в месяц компания заработала $821 млн за 12 месяцев, закончившихся 31 марта, и при текущих темпах роста превысит $1 млрд годовой выручки.

Согласно данным Джамина Болла, партнёра венчурной фирмы Altimeter Capital, Figma лидирует среди публичных SaaS-компаний по «Правилу 40» — метрике, объединяющей темпы роста выручки и маржу свободного денежного потока. Показатель Figma составляет 77 (49% роста + 28% маржи), что выше, чем у Palantir (76) и Datadog (55).

Риски ИИ

Однако успех IPO не гарантирован. В документах к размещению Figma предупредила, что развитие ИИ может удешевить создание конкурентных продуктов и сократить число дизайнеров, использующих её ПО. Компания активно инвестирует в интеграцию ИИ, включая запуск инструмента для быстрого прототипирования по текстовому запросу.

«Инвесторы будут чувствовать себя спокойнее, если у компаний есть ИИ-функционал, снижающий угрозы», — добавил Кеннеди.

Дополнительным плюсом для Figma является $1,5 млрд денежных резервов, часть которых получена от Adobe в качестве штрафа за срыв сделки в 2023 году. Ещё одним фактором стал дефицит софтверных IPO с конца 2021 года — за это время лишь около десятка компаний привлекли более $50 млн, крупнейшим из которых стало размещение SailPoint Inc. на $1,4 млрд в феврале.

Успешное IPO Figma может подтолкнуть другие технологические компании ускорить свои планы по выходу на биржу, считают аналитики.