Акции Alphabet не получают такого ажиотажа, как Tesla, в гонке беспилотных такси

Несмотря на растущий интерес инвесторов к беспилотным автомобилям, акции Alphabet Inc. не отражают этого энтузиазма, даже несмотря на расширение сервиса роботакси Waymo в крупных городах США.

Waymo заявляет, что её автомобили проехали более 71 миллиона миль без участия человека, а сервис продолжает расширяться по стране. Однако акции Alphabet не демонстрируют такого роста, как Tesla Inc., чьи акции подскочили на 8,2% в понедельник после запуска конкурирующего продукта в Остине — несмотря на ограниченное количество машин и технические проблемы.

«Люди недооценивают Waymo и переоценивают Tesla», — заявил Сэмюэл Райнс, макростратег WisdomTree.

Alphabet традиционно торгуется с дисконтом к другим технологическим гигантам из-за зависимости от доходов от цифровой рекламы. При этом её мультипликатор прибыли (16x) значительно ниже, чем у Tesla (150x), чья высокая оценка во многом основана на ожиданиях от сервиса роботакси, который инвесторы ждали годами.

Рынок беспилотных технологий оценивается в сотни миллиардов долларов. По прогнозам Bloomberg Intelligence, к 2030 году объём рынка такси может превысить $325 млрд (~27 трлн руб.), из которых $20 млрд (~1,7 трлн руб.) придётся на роботакси.

Waymo уже предоставляет платные поездки в Лос-Анджелесе, Остине, Фениксе и Сан-Франциско, а позже в этом году интегрируется с платформой Uber в Атланте. Компания также подала заявку на тестирование в Нью-Йорке, что вызвало падение акций Uber и Lyft.

Несмотря на капитализацию Waymo в $45 млрд (~3,7 трлн руб.), что сопоставимо с Ford и General Motors, для Alphabet с её $2 трлн это лишь небольшая часть бизнеса. Тем не менее аналитики, включая Брайана Новака из Morgan Stanley, считают Waymo перспективным активом.

В то время как Tesla сталкивается с рисками из-за задержек внедрения беспилотных технологий, Alphabet диверсифицирует риски за счёт других направлений, таких как поиск, YouTube и Google Cloud.

Акции Alphabet с начала года упали на 13%, тогда как Nasdaq 100 вырос на 4%. Tesla, несмотря на высокую оценку, также потеряла 14% в 2025 году из-за снижения продаж на фоне сокращения госрасходов в США.

Эксперты отмечают, что Waymo уже коммерциализировала свои технологии, тогда как Tesla пока находится на стадии разработки. Однако рынок беспилотных такси может быть настолько большим, что обе компании смогут добиться успеха.

Waymo уже обслуживает более 250 000 платных поездок в неделю — в пять раз больше, чем год назад. Генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи впервые упомянул Waymo в отчётности, что говорит о растущем интересе инвесторов.

«Waymo уже работает, масштабируется и зарабатывает. Tesla же всё ещё в разработке», — отметил Эндрю Чой из Parnassus Investments.