Рост Oracle на $116 млрд оставляет мало места для ошибок в сфере ИИ

Инвесторы Oracle Corp. оказались на перепутье. Либо прислушаться к тревожным сигналам, указывающим на перегрев акций, либо продолжить участвовать в ралли, подогреваемом завышенными ожиданиями от искусственного интеллекта.

Акции компании выросли на 75% с апреля, включая рекордный двухдневный скачок с 2001 года после отчета о доходах, показавшего ускорение роста выручки благодаря ИИ. Однако теперь бумаги торгуются на самом перекупленном уровне за 25 лет и с самой высокой оценкой за два десятилетия. Уже есть признаки, что инвесторы начинают сомневаться.

Во вторник акции Oracle упали почти на 1% в предторговой сессии на фоне эскалации конфликта между Израилем и Ираном. Накануне они снизились на 2%, тогда как индекс Nasdaq 100 вырос на 1,4%.

По словам Дэна Моргана, старшего управляющего портфелем Synovus Trust, рост Oracle на $116 млрд (~9,6 трлн руб.) на прошлой неделе сместил фокус на исполнение стратегии компании. Потенциал роста за счет ИИ напомнил Моргану экспансию Microsoft в облачные технологии в прошлом десятилетии или успех Nvidia в сегменте дата-центров в 2023 году.

«Оценки могут оказаться слишком оптимистичными, но Oracle сейчас словно подросток — еще не созрела», — отметил Морган. — «Возможно, мы оглянемся на этот квартал как момент, когда все осознали масштаб предстоящего роста».

Oracle известна своим ПО для баз данных, но активно инвестирует в облачные вычисления. Вложения окупаются: компания прогнозирует «значительно более высокий» рост выручки в новом фискальном году благодаря спросу на ИИ-услуги.

Аналитики ожидают рост выручки на 16% против 8,4% в 2025 фискальном году (завершился в мае). Чистая прибыль, по прогнозам, увеличится на 15% в 2026 году с ускорением темпов к 2027 году.

Хотя доля Oracle на рынке облачных услуг уступает Amazon, Microsoft и Alphabet, последние результаты подтверждают ее усиливающиеся позиции в ИИ. В начале года компания создала совместное предприятие для обеспечения OpenAI вычислительными мощностями.

«ИИ — первое значимое направление роста для Oracle за долгое время после десятилетия поисков», — заявил Стивен Берси, глава отдела технологических исследований HSBC. — «Переход от скромных темпов роста к двузначным цифрам оправдывает пересмотр оценки».

Однако рыночная капитализация опережает фундаментальные показатели: P/E Oracle достиг 31 — максимума с 2002 года и почти вдвое превышает среднее значение за 10 лет.

«Мультипликатор высок, но рост его оправдывает. Oracle отлично позиционирована в ИИ, и спрос останется устойчивым», — добавил Берси.

Другие технологические новости:

• SoftBank привлек $4,8 млрд (~398 млрд руб.) от продажи акций T-Mobile US для финансирования ИИ-проектов.
• OpenAI получила контракт на $200 млн (~16,6 млрд руб.) от Пентагона для тестирования ИИ в административных и оборонных задачах.
• Сенат предложил увеличить налоговые льготы для производителей чипов, что поддержит планы администрации Трампа по локализации производств.
• Meta начнет показывать рекламу в WhatsApp, создавая новый источник дохода на фоне инвестиций в ИИ.

* Meta, Facebook и Instagram запрещены в России.