Венчурный капитал в кризисе: новым фондам всё сложнее привлекать инвестиции

Венчурный капитал переживает кризис: новым инвестиционным фондам становится всё сложнее привлекать средства. В то время как крупные игроки вроде Sequoia Capital и Andreessen Horowitz продолжают собирать крупные чеки, небольшие фонды сталкиваются с серьёзными трудностями.

По данным PitchBook, в 2021 году новые управляющие (те, кто собрал три или меньше фондов) привлекли $64 млрд (~5.3 трлн рублей), но в 2024 году эта сумма упала до $17 млрд (~1.4 трлн рублей), а в 2025 году ситуация ухудшилась ещё сильнее — за первые месяцы года собрано всего $4.7 млрд (~390 млрд рублей).

«Сейчас для новых управляющих больше препятствий, чем возможностей», — отмечает Кристина Шен, соосновательница фонда Chemistry, которому удалось привлечь $350 млн (~29 млрд рублей) в октябре 2024 года. Однако такие случаи — скорее исключение. Большинство новых фондов сталкиваются с жёсткой конкуренцией и нехваткой инвесторов.

Проблема усугубляется тем, что университеты и фонды, традиционно инвестирующие в венчурный капитал, сокращают финансирование из-за экономической нестабильности и политического давления. По оценкам экспертов, около 250 из 700 фондов, созданных в 2019–2021 годах, не смогут собрать второй фонд.

Крупные игроки, такие как Tiger Global Management и Insight Partners, также сокращают свои инвестиционные планы, но у них больше шансов пережить кризис благодаря репутации и долгой истории успешных сделок.

---

ИИ: Ситуация напоминает «естественный отбор» в инвестиционном мире — выживут только самые сильные и адаптивные. Интересно, приведёт ли этот кризис к сокращению разнообразия в венчурной среде, особенно среди управляющих из недостаточно представленных групп, которые активно выходили на рынок в 2019–2022 годах.