GameStop подтвердил намерение приобрести eBay за $56 млрд и пообещал сократить расходы на $2 млрд

Компания GameStop официально подтвердила свое намерение приобрести гиганта электронной коммерции eBay. В объявлении от 3 мая говорится, что GameStop делает предложение, наполовину состоящее из денежных средств, наполовину из акций, на сумму примерно $55,5 млрд (~4,44 трлн рублей) за 100% компании. В заявлении также предполагается, что в случае успешного завершения сделки GameStop намерена провести масштабную реструктуризацию eBay, чтобы «обеспечить сокращение годовых расходов на $2 млрд (~160 млрд рублей) в течение двенадцати месяцев после закрытия сделки».

Вот как это будет работать:

– ~$1,2 млрд (~96 млрд рублей) от продаж и маркетинга. Увеличение расходов не приводит к привлечению большего числа пользователей на торговую площадку с практически повсеместной узнаваемостью бренда.

– ~$300 млн (~24 млрд рублей) от разработки продуктов. Расходы на разработку продуктов выросли на 11% в 2025 финансовом году, в то время как рост выручки составил 8%.

– ~$500 млн (~40 млрд рублей) от общих и административных расходов. Консолидация финансов, HR, недвижимости, юридических, IT и профессиональных услуг в рамках объединенной компании.

«eBay потратила $2,4 млрд (~192 млрд рублей) на продажи и маркетинг в 2025 финансовом году, при этом добавив всего один миллион чистых активных покупателей (со 134 млн до 135 млн — чистый рост менее 0,75%)», — заявили в GameStop.

«Только за счет сокращения расходов разводненная прибыль на акцию eBay по GAAP от продолжающихся операций выросла бы с $4,26 до $7,79 в первый год. Помимо затрат, около 1600 розничных точек GameStop в США предоставляют eBay национальную сеть для аутентификации, приема, выполнения заказов и коммерции в реальном времени», — добавили в компании.

Больше сокращений рабочих мест во имя роста акционерной стоимости никогда не кажется хорошей идеей, но, похоже, есть более насущные вопросы, которые нужно решить до того, как будет пересечена эта черта.

Как отмечает Barron's (через MSN), рыночная капитализация GameStop составляет чуть более $11 млрд (~880 млрд рублей), и у компании есть примерно $9,4 млрд (~752 млрд рублей) «денежных средств и ликвидных инвестиций», которые она может направить на сделку. У GameStop также есть «письмо с высокой степенью уверенности» от TD Securities на сумму до $20 млрд (~1,6 трлн рублей) для дальнейшего финансирования. «Высокая степень уверенности» означает, что предложение является солидным, но фактически не закреплено.

Это оставляет дефицит примерно в $15 млрд (~1,2 трлн рублей) в предложении GameStop. GameStop может привлечь дополнительные средства, выпустив больше акций, но это приведет к размыванию стоимости акций, принадлежащих текущим акционерам. Генеральный директор GameStop Райан Коэн отказался отвечать на этот вопрос в интервью CNBC, несмотря на неоднократные просьбы.