Ethereum в ноябре 2025: почему крупные игроки скупают падающий актив

Вторая по капитализации криптовалюта проходит через турбулентность. Цена опустилась к $3,000, но институциональные фонды и киты вкладывают миллиарды. Пока розница паникует, умные деньги накапливают позиции перед декабрьским апгрейдом сети. Трейдеры наблюдают противоречивые сигналы — ETF теряют капитал, а корпорации наращивают резервы в эфире.

Институты против розницы: кто прав в текущей ситуации

Fidelity Ethereum Fund показал взрывной рост активов. За третий квартал чистые активы фонда выросли с $1.2B до $3.2B — почти втрое. Институциональные инвесторы голосуют деньгами за долгосрочные перспективы сети. Параллельно стейкинг достиг исторического максимума 36.1 million ETH, что сокращает доступное предложение токенов на рынке.

Розничные инвесторы ведут себя иначе. Спотовые ETF зафиксировали отток $107M 11 ноября, когда биткоин-фонды привлекли $532M. Эфир торговался около $3,448 — на 30% ниже августовского пика $4,946. Объемы на DEX просели со $128B в августе до $99B в октябре, общий TVL в DeFi снизился с $85B до $75B.

Ресурс https://ru.cointelegraph.com/ регулярно освещает противоречия между действиями институтов и розницы на крипторынках. Такое расхождение часто предшествует разворотам тренда. История показывает — когда умные деньги покупают на панике масс, через несколько месяцев цены восстанавливаются.

Динамика институционального капитала показывает интересную картину:

• рост Fidelity FETH с $1.2B до $3.2B за квартал;
• снижение объемов DEX со $128B до $99B;
• отток из ETF на $107M против притока $532M в BTC;
• падение общего TVL в DeFi с $85B до $75B.

10 ноября ситуация стала еще показательнее. Биткоин-ETF получили скромные $1.2M притоков, фонды на эфир показали нулевой результат. Зато Solana ETF привлекли $6.8M — часть инвесторов ищет альтернативы среди конкурентов Ethereum. Более ранняя волна оттоков в $1.17B за неделю отразила реакцию на изменение ожиданий по процентным ставкам ФРС.

$1.37B свежих денег от китов за три дня

Семь ноября цена пробила $3,400 вниз на фоне общей просадки рынка. Именно тогда началась массированная скупка со стороны крупнейших держателей. Восемь китов приобрели 394,682 ETH всего за три дня — вложения составили $1.37 billion. Самую крупную покупку совершил кит, известный как "Aave whale" — 257,543 ETH на сумму $896 million.

Bitmine Immersion Technologies продолжил наращивать корпоративные резервы. Компания добавила 40,719 ETH стоимостью $139.6M, последовательно реализуя стратегию покупок на падениях. Коллектив 7 Siblings действовал через DeFi-протоколы — занял $60M в USDT на платформе Aave V3 и приобрел 10,861 ETH по средней цене $3,683.

Ноябрьское падение стало худшим месячным снижением с июля. Токен потерял 12% стоимости и опустился к четырехмесячному минимуму $3,000. Но резервы эфира на централизованных биржах упали до уровней 2016 года — держатели массово переводят активы на холодное хранение, что обычно предшествует росту.

Santiment отметил, что коэффициент Market Value to Realized Value указывает на "исторически низкую зону риска для покупки". Активные трейдеры фиксируют средний убыток 12.8% за 30 дней — классический признак капитуляции перед разворотом. Действия китов через DeFi показывают новый паттерн — использование децентрализованных протоколов для получения ликвидности без продажи основных позиций.

Корпорации используют эфир как стратегический актив

SharpLink Gaming демонстрирует радикальный подход к корпоративному казначейству. Компания из сектора спортивных ставок показала рост выручки на 1,100% год к году — до $10.8M в третьем квартале. Чистая прибыль достигла $104.3M благодаря ETH-центричной стратегии управления активами.

К 9 ноября вложения SharpLink выросли до 861,251 ETH в составе почти $3 billion общих криптоактивов. Компания не просто держит токены — $200 million ETH выделено на Layer 2 решение Linea от Consensys. Средства работают через протоколы ether.fi и EigenCloud, принося дополнительную доходность от стейкинга и рестейкинга.

Стратегия высокорискованная, но показывает эволюцию корпоративного отношения к криптовалютам. Эфир рассматривается не как спекулятивный актив, а как инфраструктурная ставка с возможностью генерировать доход. Это отличает подход от простого холдинга биткоина в резервах.

Tom Lee из Fundstrat прогнозирует $4,800-$5,500 к концу 2025 при успешном запуске декабрьского апгрейда. Аналитики CoinDCX разделяют оптимизм, указывая на растущее принятие технологии. Shawn Young из MEXC подчеркивает — макроструктура выглядит конструктивно, сеть масштабируется, спрос на транзакции сохраняется, а стейкинг поглощает давление предложения.

Эксперты выделяют три фактора поддержки цены:

• корпоративное принятие как резервного актива с доходностью;
• сокращение предложения через рекордный стейкинг 36.1M ETH;
• предстоящий Fusaka апгрейд с восьмикратным ростом мощности;
• лидерство в токенизации реальных активов ($200B+ заблокировано).

BlackRock BUIDL токенизирует казначейские облигации США напрямую на блокчейне Ethereum. Это превращает сеть в базовый слой для институциональных доходных продуктов. Волна RWA-продуктов подняла стоимость токенизированных активов выше $200B, что укрепляет роль эфира в традиционных финансах.

Fusaka меняет правила игры 3 декабря

Разработчики подтвердили запуск крупнейшего апгрейда года на 3 декабря 2025. Fusaka активируется в слоте 13,164,544 майннета в 21:49 UTC. Апгрейд прошел тестирование на Holesky, Sepolia и Hoodi — все сети показали стабильную работу новых механизмов.

Центральное нововведение — PeerDAS согласно EIP-7594. Технология позволяет нодам проверять только случайные сегменты blob-данных вместо загрузки полного контента. Это снижает требования к полосе пропускания и создает основу для будущего полного внедрения danksharding.

Три этапа масштабирования после Fusaka:

• Базовый запуск 3 декабря. Активация PeerDAS с увеличением лимита газа до 60 million (было 45 million). Сеть получит на 33% больше мощности для обработки транзакций напрямую на первом уровне.
• BPO-1 через неделю после старта. Первый Blob Parameter Only форк поднимет целевой blob с 6/9 до 10/15 без обновления клиентов. Гибкое масштабирование под растущий спрос Layer 2 роллапов.
• BPO-2 еще через неделю. Второй форк увеличит параметры до 14/21, более чем удваивая исходную емкость. Поддержка растущего трафика от Arbitrum, Base, Optimism и других L2.

Разработчики оценивают потенциал в 12,000 TPS для всей экосистемы к 2026 году. Ethereum контролирует более 50% общего TVL в DeFi-протоколах. Fusaka должен укрепить лидерство через снижение комиссий и рост эффективности для пользователей и разработчиков.

Апгрейд включает 12 EIP с фокусом на масштабируемость, безопасность и инструменты разработчика. Помимо PeerDAS добавляются механизмы защиты от DoS-атак, оптимизация ModExp precompile и поддержка P-256 подписей для улучшения совместимости с кошельками.

Технический анализ указывает на развилку

Цена торгуется в узком диапазоне после резких движений. Уровень $3,450 стал критической поддержкой — потеря этой зоны откроет путь к $3,300 и ниже. Пробой вверх через $3,550 запустит движение к $3,700 с возможным выходом к психологической отметке $4,000.

RSI опустился к 31 — зона перепроданности, откуда часто начинаются отскоки. 24-часовой объем торгов подскочил на 145% выше среднего во время пробоя $3,400, что указывает на высокий интерес участников рынка. Индекс страха и жадности застрял на 15 — "экстремальный страх", минимальные значения с апреля.

Макроэкономический фон остается сложным. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что декабрьское снижение ставки не предрешено. Это напугало держателей рисковых активов. Взлом DeFi-протокола на $110M и ликвидации в деривативах на $1.14B усилили режим "risk-off" на рынках.

Окончание 43-дневной остановки правительства США 12 ноября принесло краткосрочное облегчение. Президент Трамп подписал временный бюджет, федеральные агентства возобновили работу. Корреляция крипты с Nasdaq достигла 0.88 — институты синхронно управляют экспозицией к рисковым активам.

Четыре сценария для эфира до конца года:

• медвежий сценарий — пробой $3,300 ведет к тесту $3,000 и $2,800;
• нейтральный сценарий — флэт между $3,300 и $3,700 до Fusaka;
• умеренно бычий — пробой $3,700 и движение к $4,200-$4,500;
• агрессивно бычий — успех Fusaka катализирует рост к $4,800-$5,500.

CoinCodex прогнозирует рост к $3,814.97 до 18 ноября — потенциальный прирост 10.37% от текущих уровней. Модель отмечает, что эфир обогнал общий рынок за последние сутки и прибавил 3% против биткоина. Аналитики связывают долгосрочный потенциал с лидерством в токенизации реальных активов и институциональным принятием.

Чистый пробой $3,700 после стабилизации макроэкономики может отправить цену к техническому таргету $4,700. Это требует успешного запуска Fusaka, возобновления ETF-притоков и улучшения общего рыночного сентимента. Следующие три недели станут критическими для определения направления движения до конца года.