Акции Amazon отстают от рынка, несмотря на инвестиции в ИИ

Агрессивные инвестиции в искусственный интеллект в последнее время в основном положительно сказываются на котировках компаний. Однако в случае с Amazon.com Inc. ситуация иная.

Акции Amazon выросли всего на 3% с начала года, несмотря на значительные расходы компании на ИИ, который позиционируется как путь к повышению эффективности и росту продаж. Это отставание от индекса S&P 500, который прибавил 7%, и таких конкурентов, как Meta Platforms Inc., чьи акции выросли более чем на 20% благодаря активным инвестициям в ИИ.

«Акции не получают должной оценки за вложения в ИИ, — отмечает Брайан Рехт, управляющий портфелем Janus Henderson. — Инвесторы хотят увидеть, сможет ли Amazon реально повысить прибыльность с помощью ИИ, но мы считаем, что доказательства преимуществ ИИ станут более очевидными от квартала к кварталу».

ИИ вновь стал ключевым фактором, разделяющим лидеров и аутсайдеров на фондовом рынке. Ранее опасения по поводу дешевых продвинутых ИИ-моделей из Китая спровоцировали распродажи. Meta, Microsoft и Nvidia стали лидерами роста в S&P 500 в 2025 году, тогда как Apple, испытывающая трудности с ИИ, столкнулась с падением акций.

Несмотря на диверсифицированный бизнес, включающий облачные вычисления и рекламу, Amazon сталкивается с давлением из-за тарифов в электронной коммерции, которая составляет основную часть продаж.

Основные ожидания от ИИ связаны с Amazon Web Services, который должен выиграть от роста спроса на ИИ-решения. Однако, по словам Рехта, влияние на розничный сегмент Amazon может оказаться не менее значительным. ИИ используется для таргетированной рекламы, оптимизации логистики и работы складов, а также для улучшения сервиса с помощью чат-бота Rufus.

Вызовы роста

Ожидается, что 31 июля Amazon отчитается о прибыли в $1.32 на акцию (около 106 рублей) при выручке в $162 млрд (~13 трлн рублей), что на 4% и 9% выше, чем годом ранее. Для сравнения, средний рост прибыли «Великолепной семерки» составляет 15%, а выручки — 12%.

Amazon планирует вложить $104 млрд (~8.3 трлн рублей) в капитальные расходы в 2025 году — больше, чем любая другая компания в S&P 500. Эти средства пойдут не только на ИИ-инфраструктуру, но и на строительство складов и развитие логистики. В июне компания объявила о планах инвестировать $30 млрд (~2.4 трлн рублей) в дата-центры в Пенсильвании и Северной Каролине.

На прошлой неделе Amazon объявил о сокращениях в облачном подразделении, сославшись на необходимость оптимизации ресурсов. Генеральный директор Энди Джесси заявил, что численность сотрудников будет сокращаться в ближайшие годы по мере передачи задач ИИ.

Еще одной многообещающей областью для Amazon является робототехника. Компания разрабатывает полосу препятствий для обучения человекоподобных роботов с целью автоматизации доставки. По оценкам Bank of America, использование роботов может сэкономить Amazon более $7 млрд (~560 млрд рублей) в год к 2032 году.

«Маржа в рознице невелика, поэтому Amazon нуждается в повышении эффективности, и ИИ с робототехникой предлагают огромные возможности для складов, — говорит Ирен Танкель, стратег по акциям США в BCA Research. — Это долгосрочная перспектива, но Amazon находится в авангарде, что дает ему преимущество».

ИИ: Несмотря на отставание акций, Amazon продолжает масштабные инвестиции в технологии, которые могут кардинально изменить его бизнес-модель в ближайшие годы. Вопрос в том, как быстро инвесторы увидят отдачу от этих вложений.

* Meta, Facebook и Instagram запрещены в России.