JPMorgan начинает исследование частных компаний, начиная с OpenAI

JPMorgan Chase & Co. расширяет сферу своих исследований, включив в неё частные компании. Это очередная инициатива банка, направленная на использование возможностей быстрорастущего рынка.

Согласно информации от осведомлённого источника, анализ будет сосредоточен на секторах, где частные компании играют ключевую роль в формировании отраслевой динамики и инноваций, таких как искусственный интеллект и программное обеспечение. Первой компанией, которую банк включил в свой охват, стала OpenAI — отчёт был опубликован в пятницу.

В отличие от традиционных исследований публичных компаний, новый формат не будет включать рейтинги, целевые показатели цен или оценки частных фирм, как сообщил Хусейн Малик, глава глобальных исследований JPMorgan, во внутреннем меморандуме, с которым ознакомилось Bloomberg. Цель — предоставить клиентам-инвесторам структурированную информацию и мониторинг.

«Частные компании всё чаще становятся ключевыми игроками, определяющими рост и перспективы отраслей», — отметил Малик в обращении к клиентам. «Понимание их влияния критически важно как для инвесторов на публичных, так и на частных рынках».

Профессиональные инвесторы всё чаще обращают внимание на частные компании, которые привлекают всё больше капитала. Например, SpaceX Илона Маска достигла оценки в $350 млрд (~28 трлн рублей) в прошлом году, что ставит её в число 25 крупнейших компаний индекса S&P 500. По данным Bloomberg за февраль, как минимум три крупных инвестора ByteDance Ltd. (владельца TikTok) оценили компанию более чем в $400 млрд (~32 трлн рублей).

Согласно данным PitchBook, в мире насчитывается почти 1500 стартапов с оценкой в $1 млрд (~80 млрд рублей) и более. Эти компании часто остаются без внимания аналитиков Уолл-стрит из-за ограниченной финансовой отчётности и фокуса на публичных рынках.

В своём первом отчёте об OpenAI аналитики Бренда Дюверсе и Лула Шина отметили, что производителям чат-ботов будет сложно сохранить устойчивое конкурентное преимущество в сфере больших языковых моделей. По их мнению, учитывая, что прибыльность стартапа не ожидается до 2029 года, «инвестиционные ожидания могут быть подвергнуты испытанию».

JPMorgan обладает одним из крупнейших исследовательских подразделений на Уолл-стрит — более 800 аналитиков изучают тысячи компаний по всему миру. Согласно данным банка, ежегодно публикуется около 100 000 аналитических материалов.

На этой неделе банк сообщил о неожиданном росте доходов от инвестиционно-банковских услуг, что может сигнализировать о начале восстановления сделок после периода неопределённости, связанного с тарифной политикой США.

Хотя JPMorgan выделил миллиарды долларов на прямое кредитование компаний, избегающих традиционных банковских займов или публичных рынков, генеральный директор Джейми Даймон во время отчётного звонка заявил: «Возможно, мы уже достигли пика частного кредитования».