Акции Nvidia демонстрируют признаки перегрева после роста на 80%

Трейдеры Nvidia Corp. продолжают находить причины для покупки акций компании, однако стремительный рост котировок демонстрирует признаки перегрева.

14-дневный индекс относительной силы акций чипмейкера в четверг ненадолго превысил отметку 80, достигнув максимума с июня 2024 года, после чего бумаги упали более чем на 20% за последующие шесть недель. Этот индикатор отслеживает скорость изменения цены акций, и значение выше 70 сигнализирует некоторым аналитикам о чрезмерно активных покупках.

«Рынок определённо перегрет, и хотя это не означает неизбежного разворота, стоит сохранять бдительность», — заявил Джонатан Крински, главный рыночный техник BTIG. «Кажется, что оптимистичные настроения граничат с эйфорией».

Nvidia, доминирующая на рынке чипов для искусственного интеллекта, совершила впечатляющий разворот после апреля, когда обширные распродажи, вызванные тарифами, усилили опасения по поводу возможного сокращения расходов на ИИ. С тех пор крупнейшие клиенты компании продолжают вкладывать средства в развитие ИИ-сервисов, а инвесторы вернулись к акциям, подняв их на 83% менее чем за четыре месяца.

Новый виток роста был вызван новостью о том, что Nvidia планирует возобновить продажи некоторых ИИ-чипов в Китае с одобрения правительства США. Это решение администрации президента Дональда Трампа может помочь вернуть значительную часть из $15 млрд (1,2 трлн рублей) выручки Nvidia от дата-центров в 2026 финансовом году, которая находилась под угрозой из-за экспортных ограничений США, отмечает аналитик Bloomberg Intelligence Кунджан Собхани.

На этой неделе Трамп также анонсировал инвестиции в ИИ и энергетическую инфраструктуру на сумму более $92 млрд (7,4 трлн рублей), а генеральный директор Meta Platforms Inc. Марк Цукерберг подтвердил планы потратить «сотни миллиардов долларов» на дата-центры. Meta является вторым по величине клиентом Nvidia после Microsoft Corp.

Акции Nvidia растут восьмую неделю подряд, а рост с апрельского минимума добавил компании около $1,9 трлн к рыночной капитализации — эта сумма превышает стоимость всей Meta. С капитализацией более $4,2 трлн Nvidia вновь стала самой дорогой компанией в мире, опережая Microsoft примерно на $400 млрд.

«Очевидно, что импульс на её стороне, — говорит Джеймс Абате, управляющий директор Horizon Investments. — Каждая хорошая новость привлекает новых покупателей, подталкивая акции вверх».

Тем не менее, Абате использовал рост для продажи части акций Nvidia. Помимо высокой оценки, он обеспокоен тем, что инвесторы недооценивают потенциальную цикличность бизнеса ИИ.

Nvidia торгуется с коэффициентом P/E 34 на основе ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев — это выше апрельского минимума ниже 20, но всё ещё ниже среднего значения около 40 за последние пять лет.

Большинство аналитиков Уолл-стрит сохраняют оптимизм в отношении перспектив Nvidia благодаря растущему спросу на ИИ. Из 79 аналитиков Bloomberg, отслеживающих компанию, только один рекомендует продавать акции, а девять сохраняют нейтральную оценку.

В ближайшие недели инвесторы будут внимательно следить за отчетами крупных технологических компаний, чтобы оценить их планы по капитальным затратам. Alphabet Inc. отчитается 23 июля, Microsoft и Meta — 30 июля. На эти три компании и Amazon.com Inc. приходится более 40% выручки Nvidia, чьи результаты будут опубликованы в конце августа.

«У Nvidia хороший прорыв, и ей нужен сильный квартал с повышением прогноза, но мы ожидаем, что так и будет», — заявил Рис Уильямс, главный стратег Wayve Capital Management. «Рост дата-центров, вероятно, продолжится ещё год-два».

* Meta, Facebook и Instagram запрещены в России.