Netflix рискует разочаровать инвесторов после роста акций на $250 млрд

Акции Netflix Inc. торгуются на уровнях, близких к максимумам с 2022 года, и многое зависит от предстоящего отчета компании о прибылях и убытках, а также от прогнозов на ближайшие месяцы.

Ожидания связаны с выходом во второй половине года блокбастеров-сиквелов, включая долгожданный новый сезон «Очень странных дел». За последний год цена акций Netflix почти удвоилась, добавив около $250 млрд (20 трлн рублей) к рыночной капитализации. Соотношение цены к прогнозируемой прибыли (P/E) достигло 43, что значительно выше показателя Nasdaq 100 (27). Компания опубликует отчет за второй квартал в четверг после закрытия торгов на американских биржах (в ночь на пятницу по московскому времени).

«Акции Netflix оцениваются как идеальные, здесь нет места для ошибок», — сказал Дэниел Морган, старший управляющий портфелем Synovus Trust Co. «Все ожидают, что вторая половина года будет очень сильной».

В последние годы Netflix изменил бизнес-модель после замедления роста числа подписчиков по мере ослабления карантинных мер. Теперь у компании есть несколько рычагов влияния, включая продажу рекламы, повышение цен на подписки и добавление прямых трансляций спортивных событий и концертов.

Стриминговый гигант перестал публиковать данные о количестве подписчиков в этом финансовом году — ключевой показатель, который долгое время был основным критерием оценки компании на Уолл-стрит. Теперь инвесторы больше сосредоточены на прогнозах выручки и прибыли.

Аналитики ожидают, что в третьем квартале прибыль на акцию составит $6.70 при выручке $11.3 млрд (904 млрд рублей), что на 24% и 15% выше, чем годом ранее.

«Если компания не повысит прогноз годовой выручки в диапазоне $43.5–44.5 млрд (3.48–3.56 трлн рублей), это может разочаровать рынок», — отметил аналитик Rosenblatt Securities Inc. Бартон Крокетт. Он также указал на риск изменения зрительских привычек, включая растущую конкуренцию с YouTube от Alphabet Inc.

Аналитики признают, что значительная часть стоимости акций Netflix завязана на ажиотаже вокруг ожидаемого контента, включая новый сезон «Уэнсдей» и сиквел «Счастливчик Гилмор» с Адамом Сэндлером.

«Компании нужно время, чтобы оправдать ожидания в рекламе, агрегации контента и расширении доли рынка», — написал аналитик Seaport Research Partners Дэвид Джойс, понизивший рейтинг Netflix до «нейтрального».

Данные по опционам предполагают, что акции могут вырасти или упасть на 6.5% после отчета — это минимальный диапазон колебаний за последние три года.

Тем не менее, перед публикацией отчета преобладает оптимизм. Более двух третей аналитиков рекомендуют покупать акции Netflix, ожидая роста выручки на 14–16% в следующих трех кварталах.

«Netflix имеет беспрецедентные масштабы в стриминге, потенциал роста подписчиков и значительные возможности в рекламе и прямых трансляциях», — отметила Джессика Райф Эрлих из BofA Securities.

В отличие от многих технологических гигантов, Netflix не подвержен рискам, связанным с торговыми пошлинами или Китаем, что делает его «исключительно устойчивой компанией», по словам Кеннета Леона из CFRA Research.